[釘科技觀察] 2021年的小家電行業(yè)，整體承壓。從頭部企業(yè)來看，2021年的業(yè)績都談不上出色。

有著“創(chuàng)意小家電第一股”之稱的小熊電器，2021年的業(yè)績慘淡。年報顯示，小熊電器營收凈利雙降的同時，業(yè)績增速也出現(xiàn)了五年來的首次下滑。

具體來看，小熊電器2021年的營業(yè)收入為36.06億元，同比下降1.46%，歸母凈利潤為2.83億元，同比下降33.81%；扣非凈利潤為2.58億元，同比下降34.84%。這是小熊電器自2017年以來，營收、凈利潤和扣非凈利潤三項指標的首次下滑。

再看老牌小家電企業(yè)蘇泊爾。年報顯示，蘇泊爾2021年實現(xiàn)營業(yè)收入首次超過200億元，達到215.85億元，同比增長16.07%；歸母凈利潤19.44億元，同比增長5.29%。

需要注意的是，2021年蘇泊爾營收之所以增長16.07%，和2020年下降6.33%的低基數(shù)有關(guān)系，如果和2019年相比，公司營收和利潤增幅分別僅為9%和1%。

最后看另外一家小家電巨頭九陽。年報顯示，2021年九陽股份實現(xiàn)營收105.4億元，同比下滑6.09%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.46億元，同比下降20.69%。營收和利潤雙降，九陽的2021答卷很難令人滿意。

除了營收、利潤這些指標比較慘淡之外，《釘科技》注意到，三家小家電企業(yè)的毛利率情況也不甚理想。2021年，小熊電器、蘇泊爾、九陽股份的毛利率情況分別為：小熊電器毛利率32.78%，基本和2020年持平；蘇泊爾銷售毛利率下滑3.42個百分點至23%，創(chuàng)下上市以來新低；九陽股份境內(nèi)市場毛利率30.28%，同比減少3.96%。

從研發(fā)投入來看，小熊電器2021年的研發(fā)支出為1.30億元，同比增長23.42%；2021年，蘇泊爾的研發(fā)投入為4.5億元，僅比上年增加了838萬元；九陽2021年研發(fā)投入3.57億元，同比增長3.31%。

從研發(fā)投入強度來看，研發(fā)占營收的比重是一個參考指標。就這一數(shù)據(jù)來看，小熊電器為3.6%、蘇泊爾為2.1%，九陽電器為3.4%。從研發(fā)占營收比重來看，小熊電器和九陽要明顯高于蘇泊爾。

整體對比來看，蘇泊爾在營收規(guī)模和利潤規(guī)模上依然有優(yōu)勢，短期內(nèi)小熊和九陽都很難追趕，但毛利率水平蘇泊爾比小熊和九陽要低，同時在研發(fā)投入強度上也不及小熊和九陽。

《釘科技》認為，從上述三家小家電企業(yè)的業(yè)績不難看出，小家電行業(yè)受內(nèi)外部大環(huán)境的影響在降速前行，無論是新興品牌還是傳統(tǒng)巨頭都遭遇了較大的增長壓力。接下來，產(chǎn)品和市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，將成為行業(yè)發(fā)展的主旋律。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來源：釘科技網(wǎng)）