通信世界網(wǎng)消息（CWW）2024年末，國務(wù)院國資委公布了2025年央企經(jīng)營指標(biāo)體系。在延續(xù)“一利五率”的體系框架基礎(chǔ)上，用“營業(yè)收現(xiàn)率”替代往年的“營業(yè)現(xiàn)金比率”。其總體要求是“一增一穩(wěn)四提升”，即利潤總額穩(wěn)定增長，資產(chǎn)負(fù)債率保持總體穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費投入強度、全員勞動生產(chǎn)率、營業(yè)收現(xiàn)率同比提升。

上述經(jīng)營指標(biāo)，以促進(jìn)央企高質(zhì)量發(fā)展為導(dǎo)向，進(jìn)而帶動社會經(jīng)濟(jì)各主體的良性發(fā)展。著眼落實央企考核指標(biāo)要求，筆者預(yù)期2025年電信運營商的側(cè)重點包括政企市場、聚焦當(dāng)期銷售收入、科研、通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施等，以期高質(zhì)量發(fā)展。

客戶市場維持現(xiàn)有競爭態(tài)勢。近年來，運營商白熱化競爭從公客用戶向政企用戶蔓延，一方面不但直接在具體項目上競標(biāo)，而且存在多起公示期相互舉報對方違規(guī)的情況；另一方面，運營商已經(jīng)通過競標(biāo)主動的方式開拓中小型集成類項目市場。隨著新經(jīng)營指標(biāo)的落地，預(yù)期上述的白熱化競爭，只會更高，而不會下降。

在業(yè)務(wù)經(jīng)營方面，運營商更加聚焦當(dāng)期銷售收入的實際完成。“營業(yè)收現(xiàn)率”指標(biāo)的落地將使得運營商對于“現(xiàn)金收入”更加聚焦在經(jīng)營性收入，而不涵蓋政府補貼等收入，這將促進(jìn)其進(jìn)一步專注于客戶市場經(jīng)營。運營商將進(jìn)一步提升回款率，重點是在各類ICT項目中，收入確定以回款（而非開票）作為標(biāo)準(zhǔn)。

在人員總量上趨于穩(wěn)定，并向一線銷售與服務(wù)傾斜。在運營商營收增長趨緩，提升全員勞動生產(chǎn)率的趨勢下，運營商應(yīng)保持人員總規(guī)模的穩(wěn)定。在面對產(chǎn)業(yè)數(shù)字化等“第二曲線”增長要求，運營商應(yīng)向銷售與服務(wù)的領(lǐng)域傾斜，一方面讓更多員工直接創(chuàng)造經(jīng)營價值，實現(xiàn)既要做“分母”，又要做“分子”的目標(biāo)；另一方面，有利于運營商在新興市場中扎根，為長久發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

在信息基礎(chǔ)設(shè)施投資上應(yīng)更加審慎。為了確保資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率提升，運營商對于網(wǎng)絡(luò)、算力等方面的投資將更加審慎，共包括兩方面。一是突出按需建設(shè)的模式，例如算力數(shù)據(jù)中心的推進(jìn)應(yīng)先有訂單，后建設(shè)；5G-A網(wǎng)絡(luò)優(yōu)先結(jié)合定制網(wǎng)項目開展投資；根據(jù)用戶投訴與反饋，開展網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化；基于定制平臺，上線通用平臺。二是突出產(chǎn)業(yè)配套先行模式，例如在5G-A網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中，需將芯模、終端、內(nèi)容應(yīng)用等配套到位并確?？梢?guī)?；l(fā)展后，再施行普遍建設(shè)。

在成本支出方面，為了確保利潤總額、凈資產(chǎn)收益率的增長，在當(dāng)前運營商收入增長放緩的背景下，勢必進(jìn)一步強化成本控制。延續(xù)前期“零基預(yù)算”（不受以往預(yù)算安排情況影響的預(yù)算編制方法）的執(zhí)行經(jīng)驗，對人員、外包項目等成本類支出，將要求在立項時明確對考核指標(biāo)的貢獻(xiàn)，如收入促進(jìn)、研發(fā)提升等，并通過后評估的方式加以確認(rèn)。

在研發(fā)部署方面，運營商將進(jìn)一步向一線專業(yè)公司傾斜。著眼于研發(fā)需求，近年來運營商構(gòu)建了研究院和一線專業(yè)公司等兩套研發(fā)班子。面對考核要求導(dǎo)向，筆者預(yù)計運營商將在研發(fā)領(lǐng)域重點向一線專業(yè)公司傾斜，通過打造行業(yè)研究院等強化滿足市場需求。運營商的研發(fā)部署向?qū)I(yè)公司傾斜有兩大好處，一是從經(jīng)營指標(biāo)完成上看，能夠提升研發(fā)經(jīng)費投入的同時，又能將研發(fā)投入快速轉(zhuǎn)換成對利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、全員勞動生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)。例如研發(fā)人員直接下沉一線，參與定制化項目，解決項目中的技術(shù)問題。二是從“第二曲線”的發(fā)展方向上看，各類戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)的市場布局與拓展，亦以各一線專業(yè)公司為主體。